企業(yè)要持續(xù)發(fā)展，就需要不斷融資來擴(kuò)充業(yè)務(wù)。中國企業(yè)在融資機(jī)會或是融資渠道方面，是有非常多的選擇?？梢酝ㄟ^中國境內(nèi)的融資，也可以選擇境外融資。RTF認(rèn)為，融資的渠道在境內(nèi)或者境外并不是對立的，企業(yè)是可以同時間利用境內(nèi)、境外的融資渠道。如果企業(yè)想要在海外尋求發(fā)展，最理想的融資環(huán)境是選擇一個國際金融中心。

新加坡是中國的第八大貿(mào)易合作伙伴，也是中國以外聚集中國企業(yè)最多的國家。到目前為止在新加坡交易所上市的外國公司中，有超過40%是中國公司。2009年6月，已有149家中國公司在新加坡交易所掛牌上市。這是新加坡在吸引中國企業(yè)到這里上市的里程碑，鞏固了新加坡作為領(lǐng)先金融中心的地位。新加坡是一個三A評級的國家。新加坡是全球排第二的是最具競爭力的經(jīng)濟(jì)體，現(xiàn)在在亞洲世界上是數(shù)一數(shù)二的財富管理中心，有一個分析就是說新加坡很快會取代瑞士成為一個財富管理的中心。

截至2005年底，中資或中資背景企業(yè)在新加坡交易所上市的總市值約160億新元，累計融資額約26.4億新元。自2000年，中國公司的總體表現(xiàn)超越整體市場。它們的市場資本總額在過去五年每年增長超過50%。這顯示投資者對中國公司甚感興趣。

隨著人民幣越來越國際化，新加坡也已經(jīng)取得人民幣的清算資格，中國工商銀行新加坡分行被委任為人民幣清算銀行。本地銀行也搭建起自己的平臺，幫助企業(yè)在新加坡融資上市的時候，可以融到人民幣，去開拓其它的業(yè)務(wù)。通過雙貨幣的平臺，企業(yè)可以實現(xiàn)以人民幣和新幣融到IPO金額。上市以后，企業(yè)掛牌買賣的時候可以用人民幣。跟香港不同，香港的雙貨幣是兩個籃子，投資者今天用人民幣買你們的股票，明天賣的時候也必須用人民幣。但是在新加坡話，今天你用人民幣買，明天如果選擇雙貨幣下另外的貨幣，比如新幣，賣的時候選擇拿回新幣金額是可以的，所以彈性比較高。企業(yè)選擇了融資渠道，那么后續(xù)的可持續(xù)性融資機(jī)會就尤為重要，這也是企業(yè)要在境外融資的根本。

那么，中國公司到新加坡上市的好處有哪些？

-    新加坡股市是獨立開放的公開市場，上市條件明確。公司在尋求在新加坡上市過程中可以隨時與新交所聯(lián)系、了解新交所的相關(guān)規(guī)定并討論上市前后遇到的各種問題。
-    中國公司在新交所上市可以融集外資，供公司進(jìn)一步發(fā)展之用。新交所根據(jù)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展而設(shè)計的上市標(biāo)準(zhǔn)，有利于新興而且具有潛力的中國公司在新加坡市場融資，在公司發(fā)展的最關(guān)鍵時期，給予公司最需要的資金。
-    新加坡股票市場的流通性較好，換手率(交易值/市值)高，市場是十分活躍的。
-    新加坡市場對制造業(yè)，尤其是高科技企業(yè)有更深的認(rèn)識，估價較高。
-    企業(yè)上市售股，可以選擇發(fā)售新股或由股東賣出原有股份。公司上市后亦可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要及市場狀況，自由決定在二級市場上再次募集資金的形式、時間和數(shù)量。
-    新加坡沒有外匯及資金流動管制，發(fā)行新股及出售舊股所募集的資金可自由流入、流出新加坡。
-    在國際市場上市，有利于企業(yè)樹立更好的企業(yè)形象。
-    新加坡是中西文化交融之地。中國公司既可在新加坡得到文化上的認(rèn)同，又可以登上國際舞臺。

公司選擇新加坡還是香港上市，RTF建議主要考慮以下幾個因素：

1.    首先，公司要比較上市標(biāo)準(zhǔn)與自身條件，必須按照交易所允許使用的會計準(zhǔn)則，既香港使用《香港財務(wù)報告準(zhǔn)則》及《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則》，新加坡采用新加坡（FRS）、美國（GAAP）或國際公認(rèn)的會計準(zhǔn)則（比如IAS和IFRS），來確定公司盈利或收益是否符合其上市要求。新加坡上市的門檻明顯低于香港，如果公司目前的財務(wù)數(shù)據(jù)達(dá)不到香港的要求或者剛達(dá)到底線，那新加坡就是不錯的選擇。
2.    要考慮籌資額、費用成本和時間成本。影響籌資額的因素很多，新加坡的優(yōu)勢是目前平均市盈率高于香港，證券相對流通性（交易值與市值之比）高，機(jī)構(gòu)投資者對中國公司的興趣日益提升。從費用分析，新加坡上市的費用低于香港IPO的費用，新加坡上市的總體費用約占IPO融資額的5%-10%，而香港上市的費用大概占IPO融資額的10%-20%。從時間成本來看，申請香港上市的中國企業(yè)日益增多，等候時間會長，申請新加坡上市的內(nèi)地企業(yè)相對較少，上市速度相對較快。
3.    要結(jié)合公司自身的特點策略性地選擇上市地點。香港上市的有很多是國內(nèi)外認(rèn)知度頗高的企業(yè)，且是國際著名投行推介，如果企業(yè)發(fā)行規(guī)模較小或者業(yè)績、知名度相對一般，那么在香港就不太容易引起機(jī)構(gòu)投資者的重視。然而新加坡市場規(guī)模較小，內(nèi)地競爭者相對較少，如果企業(yè)發(fā)行規(guī)模小，花同樣的力氣和費用作推介，在新加坡效果要比香港好。另外，新加坡政府和投資者對制造業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)以及生物科技等企業(yè)認(rèn)知度較高，更容易吸引到投資者。

當(dāng)然，中國證監(jiān)會要求申請海外主板上市的境內(nèi)公司必須滿足“凈資產(chǎn)不少于4億人民幣，過去一年的稅后利潤不少于6000萬人民幣，籌資額不少于5000萬美元”。如果未能滿足，公司無法直接在海外申請主板上市，這樣，就需要架構(gòu)重組或者借殼上市。

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