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“安然”事件后，VIE（Variable Interest Entities，直譯為“可變利益實體”)，即VIE結(jié)構(gòu)，得到了廣泛采用；VIE在國內(nèi)被稱為“協(xié)議控制”，指境外注冊的上市公司與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運營公司相分離，境外的上市公司通過“協(xié)議”控制境內(nèi)業(yè)務(wù)利潤實體。

后來此結(jié)構(gòu)也被用于國內(nèi)對外資進行限制的一些行業(yè)，比如二類增值電信業(yè)務(wù)（類似淘寶，天貓的電商平臺的運營，類大眾點評等運營）對外資的進入均有限制（截止2018年此文發(fā)布時政策）；此類中國公司通常采用：?
1、創(chuàng)始人或管理團隊在境外設(shè)置離岸公司，比如英屬維爾京群島(BVI)或是開曼群島。
?2、該公司（GP）與VC、PE及其他的股東（LP）， 再共同成立一個公司（通常是開曼），作為上市的主體。
?3、上市公司的主體通過香港控股公司（殼公司），在設(shè)立中國大陸的全資子公司（WFOE）
?4、該WFOE與國內(nèi)運營業(yè)務(wù)公司（內(nèi)資公司）簽訂控制協(xié)議。?

（ 簡版VIE架構(gòu)圖 ）

此類架構(gòu)在運營中會出現(xiàn)幾大問題：??首先，資金從境外注入內(nèi)資公司的涉稅成本問題；由于協(xié)議控制，不能直接注資；故此在解決內(nèi)資公司的運營資金流時，無論通過借款還是“虛擬服務(wù)”，稅務(wù)都是不可規(guī)避的問題；目前部分公司采用跨境免稅的服務(wù)模式，來解決此類現(xiàn)金流問題。從短期來看，此方式可起到解決部分資金的短缺又可有效控制稅務(wù)成本的效果。??其次，GP如果是中國自然人，在境外搭建離岸公司時會涉及是否滿足中國對外投資政策監(jiān)管的問題。根據(jù)目前的ODI（對外投資）的政策規(guī)定及系統(tǒng)備案設(shè)置，僅就中國企業(yè)的ODI備案有明確的規(guī)定及要求，故此類似的做法僅能從滿足特殊目的的方向到中國政府進行備案，結(jié)合目前政策規(guī)范的不成熟度，從備案時限、便捷性等方面，均受中國政府嚴格限制。截至本文發(fā)稿時，RTF對外投資ODI咨詢團隊了解到收到銀行外觀系統(tǒng)（參閱如下圖）監(jiān)控及鎖定的客戶不再少數(shù)；一旦被鎖，其在解鎖前無法繼續(xù)進行海外投資，用匯方面也收到限制。對此違規(guī)信息，一旦被境外合作方獲知，也會質(zhì)疑國內(nèi)GP的信譽度，一定程度上影響合作。

銀行版ODI存量權(quán)益登記表（ 注：該客戶因未在此表中申報，導致被銀行系統(tǒng)鎖死，無法進行外匯對外投資 ）

最后，海外的中國籍高管及股東信息披露及個稅問題；許多客戶咨詢RTF的國際稅務(wù)專家，如何就個稅部分進行籌劃，特別是在“CRS時代”，包括高管的海外股權(quán)激勵，是否存在更好的架構(gòu)或者激勵方案，在股東與高管之間達到平衡，最終有利于企業(yè)的發(fā)展。RTF的國際稅務(wù)專家建議，其中，可以考慮信托，基金等相結(jié)合的架構(gòu)方式，確保利益可見的范圍內(nèi)，通過時間的遞延，實現(xiàn)利益的遞延，在保證了企業(yè)，高管利益平衡的同時，又保障了國家稅收。



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